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泉州股指配资:凭借算法交易横行市场数十载后量化交易奇才终于栽了

时间:2019/3/20 17:34:54  作者:  来源:  查看:11  评论:0
内容摘要:  数十年来通过“趋势跟踪”赢得丰厚回报后,大卫·哈丁和他一手创立的全球最大CTA对冲基金公司元盛资本如今走到了关键节点,改变已是刻不容缓!  近数十年来,被誉为量化交易奇才的元盛资本(Winton Capital Management)创始人大卫·哈丁(David Hardin...
  数十年来通过“趋势跟踪”赢得丰厚回报后,大卫·哈丁和他一手创立的全球最大CTA对冲基金公司元盛资本如今走到了关键节点,改变已是刻不容缓!

  近数十年来,被誉为量化交易奇才的元盛资本(Winton Capital Management)创始人大卫·哈丁(David Harding)依靠愈发成熟的量化分析模型赢得了巨额回报。但现在,情况似乎发生了变化。

  彭博社在一篇最新报道中指出,哈丁的量化模型已经“不管用”了,原因在于越来越多的对冲基金挤进算法领域,这让市场变得十分拥挤,想依靠算法赚取巨额利润已经十分困难。哈丁本人也承认,

“算法模型激增让市场变得拥挤不堪,更多的资金被压缩到一个更窄的空间,回报率与风险比正在恶化。”

  大量基金经理也抱有同样的想法,随着量化基金领域变得越来越拥挤,市场总体上行趋势放缓,他们的回报率也低于平均水平。哈丁表示:

“一旦事情变得如此简单且易于获取,那么你就知道你不会获得实质性的超常回报。”

  现在,那些一直依赖量化模型进行“趋势跟踪”的交易员感到举步维艰,他们只能寄希望于市场自我调整,或者花时间和金钱来制定新策略。对于哈丁和他的基金而言,后者明显是更靠谱的选择。


  去年哈丁就采取了十分激进的措施,将自己一手打造的“趋势跟踪”量化战略在基金中的权重从50%削减至25%,并重新编写他的投资手册。现在元盛资本同时交易数千种证券,并通过新算法扩展到新市场。

  哈丁认为,传统量化模型的收益越来越低,资产规模却一直在增加,很多公司都被逼入绝境。虽然哈丁和他一手打造的元盛资本远没到走投无路的地步,但是保持创新是他们一贯的宗旨。如今哈丁同时交易着约7000只股票,而在4年前却只有1500多只。

  比如,他们目前正在积极推进一个涉及谷物期货的重大项目,就是一个全新的尝试。哈丁和他的团队尝试整合100多年前的数据来进行时间序列建模,同时还着重研究天气模式等问题,寻找应对气候变化的方法。

  不过所有的转型都面临阵痛,哈丁也不例外。据了解,目前许多客户已经或正计划与哈丁解约,因为他们希望按照传统的“趋势跟踪”策略获得同等的业绩回报。目前该公司仍管理着235亿美元资产,但低于2015年的337亿美元。

然而,哈丁依然相信自己的判断:数据可以展示最真实的现实。
  然而,哈丁依然相信自己的判断:数据可以展示最真实的现实。

  哈丁20多岁时就创立了自己的第一家对冲基金,他在伦敦充当期货交易员每天手写图表时就意识到,人类交易员可以轻易地被遵循一套数据规则的电脑程序击败,这也是他当初提出并一直坚持“趋势跟踪”策略的原因。通过这套量化模型,哈丁一度在20年内赢得平均19%的收益,创立了属于自己的王国。

  但随着该基金在2016年下跌了3%,2018年2月再次下跌了5%,2019年至今尚未实现盈利,哈丁就知道又到了该改变的时候了。在哈丁看来,没有一套模型能永远发挥作用,数据永远比经验更能说明问题。哈丁总结称:

“我们肯定会发现一些新事物。问题是它们到底有多重要。我们希望能够创造出改变世界的发明,但事实上我们做不到。”


  哈丁始终认为,根据世界的改变而不断完善自我,显得尤为重要。量化模型固然在一段时间内能为基金带来巨额收益,但市场是不断变化发展的,没有任何一套交易模型能改变这个事实。继续在定量交易和市场中寻找新的获利机会,以维持过去几年令人印象深刻的业绩记录,是哈丁目前认为最靠谱的选择。

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